【证券之星编者按】总理去巴西美丽山直流特高压奠基有什么深意？我们尝试做深度解读。昨日的新闻联播报道总理在南美访问期间将参加巴西美丽山直流特高压输电工程奠基仪式。总理亲自参加直流特高压奠基仪式，说明高层对以特高压为代表的输变电高端成套装备出口极端重视，而中国相关厂商的国际领先水平也为出口创造了条件，同时“一带一路”沿线国家地广人稀，电力资源与用电负荷中心相距遥远，特高压尤其是直流输电线路具有极为广阔的市场空间。特高压是继高铁、核电之后，中国制造业的第三张名片。特高压与高铁、核电的逻辑一模一样，都是国内高增速+“一带一路”名片+央企整合，而且相关公司的估值更低，公司治理更好，提升潜力更大，基本面有极强支撑。特高压必然会复制高铁、核电的走势，只是涨幅会更加巨大，成为第三轮“一带一路”的炒作主线。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

  研究机构：国泰君安证券 分析师：洪荣华,谷琦彬,刘骁 撰写日期：2015-05-06

  首次覆盖,增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS为1.30/1.62/1.95元,公司具备产业链集成优势,新业务蓄势待发,我们给予公司电力自动化行业平均的2015年30倍PE,得出39元目标价,首次覆盖给予增持评级。

  系统集成能力强的能源互联网龙头。公司产业链覆盖一次和二次,其技术与产业化能力强于电网外相关企业,具备提供整体解决方案的能力,2014年资产注入后上市公司的盈利能力逐渐增强。雾霾治理背景下特高压建设提速,2015年直流建设速度有望超市场预期,将拉动公司高毛利的换流阀/控制保护产品线大幅度增长。公司配网一二次竞争优势显著,过往业绩丰富,2015年国家电网计划完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区的配电网改造,公司是配网建设提速的最受益标的之一,同时新电改后配网增量投资主体有望涌现,中长期来看能源互联网的建设也将对配网提出全新的需求,特别是大数据的应用某些特定的程度上依赖电网所掌握的海量数据,公司作为网内产业化和科研平台将具备重要优势。

  充换电设施高技术巨头。在电网主导时期,公司一直是充换电基础设施的主要设备供应商与总包商,特别在高金额、高壁垒、高的附加价值的换电站方面优势显著,承担了薛家岛等电网优秀示范工程建设,在2014年的电网充换电设备集采中公司中标份额领先。在后续的充换电设施铺量建设阶段,我们大家都认为公司仍将凭借其技术和集成优势以及对电力系统的深刻认识在充换电站和快充桩领域斩获大量份额。

  证券之星估值分析提示许继电气盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示大连电瓷盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示特变电工盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示国金证券盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示保变电气盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示中国西电盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  公司着力打造智能电网自动化、电厂及工业自动化、轨道交通自动化、信息与安全技术、电力电子核心业务，致力于提供整体解决方案。证券交易市场上，该股今日继续下挫，国资委入主后“割肉”保壳，观望为宜。

  7日上午，青海-河南800千伏特高压直流工程在青海海南藏族自治州和河南驻马店同时举行开工仪式。这条专为清洁能源外送而建设的特高压输电通道计划2020年建成投运，届时，将把青藏高原的清洁能源送往中原大地。

  补短板是深化供给侧结构性改革的重点任务。近年来，我国固定资产投资结构一直在优化，为增强经济发展后劲、补齐基础设施短板、带动就业和改善民生提供了有力支撑。

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